ความกังวล Goolsbee ชี้ชัด! เงินเฟ้อพุ่งจากพิษสงคราม อาจบีบ Fed ขึ้นดอกเบี้ยเซอร์ไพรส์ตลาด

สถานการณ์เศรษฐกิจโลกตอนนี้เปรียบเสมือนอยู่บนรถไฟเหาะที่พร้อมจะตีลังกาทุกเมื่อ! ล่าสุด ออสตัน กูลส์บี (Austan Goolsbee) ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) สาขาชิคาโก ได้ออกมาให้สัมภาษณ์แบบตรงไปตรงมาว่า ณ วินาทีนี้ ความกังวลที่เขามีต่อ "เงินเฟ้อ" คือศัตรูตัวฉกาจที่น่ากลัวกว่าปัญหาการว่างงานไปเสียแล้ว แม้จะมีข่าวดีเรื่องการเจรจาระหว่างอิหร่านเข้ามาช่วยลดอุณหภูมิความร้อนแรงของราคาน้ำมันลงบ้าง แต่สัญญาณจาก Fed ครั้งนี้ชัดเจนว่าหากราคาน้ำมันดีดตัวแรงจนคุมไม่อยู่ การ "ขึ้นดอกเบี้ย" (Rate Hike) อาจไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้

ทำไม Fed ถึงกังวลเรื่องเงินเฟ้อในภาวะสงคราม?

กูลส์บีเน้นย้ำว่า แม้ตลาดแรงงานจะมีความสำคัญ แต่ความเสี่ยงจากเงินเฟ้อในปัจจุบันนั้นพุ่งสูงจนเขานั่งไม่ติด และนโยบายการเงินตอนนี้กำลังเดินอยู่บนเส้นด้ายที่ทั้งตึงเครียดและคาดเดาได้ยาก สงครามในตะวันออกกลางคือตัวแปรที่ "โยนประแจคอม้า" (Throws a wrench) ใส่แผนการควบคุมเศรษฐกิจของ Fed เพราะไม่มีใครรู้เลยว่าความขัดแย้งจะยืดเยื้อแค่ไหน หรือจะกระทบโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานจนทำให้ราคาน้ำมันดีดกลับมาสร้างแรงกดดันอีกเมื่อไหร่

บทเรียนราคาแพง: อย่าซ้ำรอย "เงินเฟ้อชั่วคราว"

เขาเตือนสติเพื่อนร่วมงานว่า อย่าทำผิดพลาดซ้ำรอยปี 2021 ที่เคยประเมินว่าเงินเฟ้อเป็นแค่เรื่อง "ชั่วคราว" (Transitory) จนสุดท้ายคุมไม่อยู่ ครั้งนี้เขาจึงต้องการ "หลักฐานเชิงประจักษ์" ว่าเงินเฟ้อกำลังกลับลงสู่ระดับ 2% จริงๆ ก่อนจะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน หากตัวเลขยังไม่ขยับลงตามเป้า การส่งสัญญาณ Rate Hike เพื่อสยบเงินเฟ้อจึงเป็นเครื่องมือที่ Fed พร้อมนำมาใช้เสมอ

บรรยากาศตลาด: เมื่อความหวังปะทะความจริง

ทันทีที่มีข่าวความคืบหน้าเรื่องการเจรจาระหว่าง ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และอิหร่าน ว่าจะมีการระงับการโจมตีแหล่งพลังงานชั่วคราว 5 วัน ตลาดทุนก็ตอบรับทันที โดยหุ้นพุ่งและน้ำมันร่วงลงเนื่องจากคลายกังวลเรื่องอุปทานชั่วคราว อย่างไรก็ตาม นักเทรดบางกลุ่มเริ่ม "เพิ่มเดิมพัน" ว่าเราอาจได้เห็นการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี 2026 นี้ แทนที่จะเป็นการลดดอกเบี้ยอย่างที่เคยคาดกันไว้

สรุป 4 ประเด็นร้อนจากปากประธาน Fed ชิคาโก

• ความกังวลหลัก: กูลส์บีให้ความสำคัญกับปัญหาเงินเฟ้อมากกว่าตัวเลขการว่างงานในขณะนี้
• ตัวแปรสงคราม: ความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งและกระทบแผนควบคุมเงินเฟ้อได้ทุกเมื่อ
• ต้องการหลักฐาน: Fed ต้องการเห็นตัวเลขเงินเฟ้อลดสู่ 2% อย่างชัดเจนก่อนพิจารณาลดดอกเบี้ย
• โอกาส Rate Hike: ตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าอาจมีการ "ขึ้นดอกเบี้ย" ภายในปี 2026 หากสถานการณ์ไม่คลี่คลาย

แม้ลมตะวันออกกลางจะเริ่มเบาลงชั่วคราว แต่ความกังวลของ Fed ยังคงอยู่แบบเต็มคาราเบล ตราบใดที่ราคาน้ำมันยังเป็นระเบิดเวลา เงินเฟ้อก็พร้อมจะปะทุได้ทุกเมื่อ งานนี้สายเทรดสายลงทุนต้องจับตาดู "หลักฐานเชิงประจักษ์" ที่กูลส์บีเรียกหาให้ดี เพราะดอกเบี้ยที่คิดว่าจะลง อาจกลายเป็นขาขึ้นที่ทำให้หนาวสะท้านกันทั้งกระดาน!

ที่มา: www.cnbc.com